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中國(guó)央行29日宣布，決定自2016年3月1日起，普遍下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
 
中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川在26日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，首度表態(tài)稱(chēng)中國(guó)貨幣政策處于“穩(wěn)健略偏寬松”的狀態(tài)。話音剛落，存款準(zhǔn)備金率應(yīng)聲下降。

這是中國(guó)央行今年首次降低存款準(zhǔn)備金率，也是自2015年10月23日以來(lái)四個(gè)月內(nèi)首次降準(zhǔn)。調(diào)整以后，中國(guó)的大型金融機(jī)構(gòu)和中小金融機(jī)構(gòu)將分別執(zhí)行16.5%和13%的存款準(zhǔn)備金率。

央行表示，此舉是為保持金融體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

此次降準(zhǔn)，雖然有“略寬松”的貨幣政策意圖在內(nèi)，但對(duì)沖大幅下降的外匯占款，應(yīng)是中國(guó)央行的首要目的之一。

據(jù)某機(jī)構(gòu)分析師表示，此次降準(zhǔn)在時(shí)機(jī)上應(yīng)屬于“對(duì)沖性的”，是一個(gè)中性政策。一方面，中國(guó)外匯占款連續(xù)下降，存款準(zhǔn)備金率應(yīng)該隨著外匯占款的增減發(fā)生相應(yīng)調(diào)整，只不過(guò)此前春節(jié)期間貨幣投放量大、加上匯率預(yù)期不夠穩(wěn)定等因素，降準(zhǔn)時(shí)間被推遲，但必要性始終存在；另一方面，與其他公開(kāi)市場(chǎng)操作相比，調(diào)整存款準(zhǔn)備金率更為長(zhǎng)效、涉及面更廣、也可以穩(wěn)定更長(zhǎng)時(shí)間的銀行流動(dòng)性。

該分析師認(rèn)為，貨幣政策的“略寬松”應(yīng)更多體現(xiàn)在社會(huì)融資規(guī)模、信貸投放、廣義貨幣增速等方面，存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整不是第一層面的略寬松政策，但會(huì)為信貸投放和銀行的穩(wěn)定性提供基礎(chǔ)。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所宏觀經(jīng)濟(jì)與政策主管周景彤也表示，考慮到外匯占款減少成為常態(tài)，擇機(jī)降準(zhǔn)有助于彌補(bǔ)外匯占款下降導(dǎo)致的基礎(chǔ)貨幣缺口。當(dāng)前，中國(guó)基準(zhǔn)利率已經(jīng)處于歷史低位，進(jìn)一步降息空間不大，預(yù)計(jì)2016年全年會(huì)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率200個(gè)基點(diǎn)左右。2016年，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)力的順利轉(zhuǎn)換，保持經(jīng)濟(jì)金融基本穩(wěn)定，中國(guó)宏觀政策將堅(jiān)持寬松取向。

去年10月份以來(lái)，央行再無(wú)“雙降”的舉動(dòng)，即使在春節(jié)前后資金面最容易緊張的局面下，央行也只是通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)和MLF等工具投放資金，投資者對(duì)央行雙降的寬松預(yù)期在逐步弱化，而央行此時(shí)降準(zhǔn)舉動(dòng)將市場(chǎng)的寬松預(yù)期重新拉了回來(lái)。

在當(dāng)前海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)走弱的背景下，央行仍會(huì)逐步放松，“該出手時(shí)就出手”，貨幣政策的放松是合理且必須的。3月份將迎來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)、歐央行和日本央行的議息會(huì)議，目前市場(chǎng)對(duì)歐央行和日本央行加碼放松的預(yù)期較強(qiáng)，“在這種背景下，中國(guó)央行的放松對(duì)人民幣匯率的壓力也不顯得那么大”。

此前，中國(guó)央行已經(jīng)連續(xù)多次降息降準(zhǔn)。

2015年2月4日，中國(guó)進(jìn)入新一輪降準(zhǔn)周期。一年多來(lái)，央行已經(jīng)連續(xù)六次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此外，2015年中國(guó)央行還五次下調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，九次引導(dǎo)公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作利率下行，并適時(shí)下調(diào)信貸政策支持再貸款、中期借貸便利和抵押補(bǔ)充貸款利率，多次調(diào)增再貸款、再貼現(xiàn)額度，擴(kuò)展抵押補(bǔ)充貸款發(fā)放范圍，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)將更多信貸資源配置到小微企業(yè)、“三農(nóng)”和棚戶(hù)區(qū)改造等國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。