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【案例簡介】

2017年以來，周某某為操縱“新三板”股票謀取非法利益，伙同其他七名被告人，利用其實(shí)際控制的4個(gè)證券賬戶，采取約定交易操縱、洗售操縱、蠱惑交易操縱的方式，操縱“湖南竹材”等多只新三板股票交易價(jià)格和交易量，運(yùn)用營銷“話術(shù)”許諾返傭等方式尋找合作代理商承銷股票，以此獲取差價(jià)利益。經(jīng)核算，周某某等人從中非法獲利1.41億余元，其中周某某向各代理商返款1.29億余元。

該類犯罪行為的“話術(shù)”流程大致為：（1）包裝定位。用故事塑造營銷人員良好形象，將營銷人員包裝成才貌雙全、具有一定社會(huì)地位的女性是較為普遍的做法。（2）培養(yǎng)目標(biāo)客戶。營銷人員一般挑選發(fā)達(dá)省市、有一定資金實(shí)力的客戶，通過網(wǎng)絡(luò)社交軟件互為好友，通過較長時(shí)間的交流逐步建立信任，再引至投資、購買股票等話題。（3）回答問題。營銷人員事先準(zhǔn)備各種與新三板市場相關(guān)的問題及答案，向目標(biāo)客戶解答，同時(shí)展示自己的物質(zhì)實(shí)力，激發(fā)目標(biāo)客戶的投資興趣。（4）墊資開戶。目標(biāo)客戶決定投資后，營銷人員引導(dǎo)客戶開戶或墊資幫助客戶開戶。（5）誘騙交易。開戶完成后，營銷人員適時(shí)告知客戶其通過相關(guān)渠道獲取了新三板公司的原始股，并向客戶透露股票轉(zhuǎn)板等誤導(dǎo)性消息，促使客戶下單購買。  

針對投資者的異常交易行為，全國股轉(zhuǎn)公司多次采取要求提交合規(guī)交易承諾、出具警示函等自律監(jiān)管措施。對于涉嫌犯罪行為，法院經(jīng)審理認(rèn)為，周某某等采取與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易，或者在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易，以及利用虛假或不確定的重大信息，誘導(dǎo)投資者作出投資決策，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量，在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中實(shí)施操縱證券市場的行為，嚴(yán)重破壞公平公正的市場秩序，情節(jié)特別嚴(yán)重，均構(gòu)成操縱證券市場罪。

【法律分析】

周某某等人的行為違反了《中華人民共和國刑法》第一百八十二條第一款第（二）項(xiàng)“與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券、期貨交易”、第（三）項(xiàng)“在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易，或者以自己為交易對象，自買自賣期貨合約”、第（五）項(xiàng)“利用虛假或不確定的重大信息，誘導(dǎo)投資者進(jìn)行證券、期貨交易”的規(guī)定，同時(shí)違反了《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理操縱證券、期貨市場刑事案件適用法律若干問題的解釋》第一條第（一）項(xiàng)“利用虛假或者不確定的重大信息，誘導(dǎo)投資者作出投資決策，影響證券、期貨交易價(jià)格或者證券、期貨交易量，并進(jìn)行相關(guān)交易或者謀取相關(guān)利益的，可以認(rèn)定為刑法第一百八十二條規(guī)定的以其他方法操縱證券、期貨市場”等相關(guān)規(guī)定。

【風(fēng)險(xiǎn)警示】

該案為首單新三板市場投資者因違規(guī)交易被追究刑事責(zé)任的案件。違法行為呈現(xiàn)出以下幾個(gè)特征：第一，違法行為人低價(jià)吸籌。違法行為人從掛牌公司大股東或第三方低價(jià)買入股票建倉。第二，違法行為人編造或散布虛假信息。違法行為人多使用微信、QQ、電話等網(wǎng)絡(luò)社交工具，編造和散布掛牌公司擬轉(zhuǎn)板上市等（虛假）消息，引誘投資者入場。第三，違法行為人存在影響二級市場價(jià)量的行為。違法行為人在散布虛假信息的同時(shí)，盤中對倒拉抬股價(jià)，并將股價(jià)維持在一定高位，迷惑其他投資者。第四，違法行為人反向賣出獲利。

證券市場定價(jià)功能的實(shí)現(xiàn)，需要買賣雙方的充分博弈。博弈形成的市場價(jià)格和真實(shí)的成交需求是其他投資者做出交易決策的重要參考。但是本案例中，周某某等通過拉抬股價(jià)、對倒交易、蠱惑交易等手段影響股票交易價(jià)量，并散布虛假重大信息，誘導(dǎo)其他投資者交易，嚴(yán)重?fù)p害了證券市場的基本功能和其他投資者的合法權(quán)益。此類行為是全國股轉(zhuǎn)公司重點(diǎn)監(jiān)控的交易違法行為，一旦發(fā)生將被采取相應(yīng)的監(jiān)管措施。涉嫌犯罪的，司法機(jī)關(guān)將依法追究刑事責(zé)任，投資者應(yīng)當(dāng)予以重視。

文章來源：深圳證監(jiān)局